制药巨头们的2022年:千亿营收或是昙花€现,多个市场洗牌在即
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钛媒体注:本文来源于微信公众号亿欧健谈(ID:EO-Healthcare),作€?
林€龄,编辑丨刘聪,钛媒体经授权发布€?nbsp;
中国农历春节期间,是海外跨国制药巨头€为热闹的€段时间€这场财报季持续有小半个月,共有十多家制药巨头交出了过去€年的成绩和对未来的期许€?/p>
在亿欧大健康关注?3家制药巨头里,经过一年洗礼,全球制药格局又出现了新一轮演化€?/p>
强€恒强,辉瑞再度凭€新冠产品坐上全球营收第€的宝座,甚至冲破千亿门槛,成为全球首个年收入超千亿美元的制药企业。但欣喜过后,不难发现辉瑞这€成绩,有€半都来自新冠产品。一旦失去这部分营收,很难想¤瑞是否承受得了如此打击€?/p>
辉瑞急需新的后备力量,增长乏力的礼来、强生€罗氏同样也€要,诺华和再生元更不用说,过去一年它们的营收都出现了下滑?/p>
能支撑起营收的,无非是重磅炸弹€过去一年,共有三款新冠药物霸榜全球畅销药物十强名单。如果不¤三款,艾伯维的修美乐依旧是当之无愧的全球药王,蝉联十年€尽管默沙东的K药追赶迅猛,还是?亿美元之差惜败€BMS的O药则依旧挤不进全球十强€?/p>
不过,K药的市场拓展在去年也不算顺利,连跪了三次在前列腺癌这€适应症上,€曾经的超级重磅炸弹Revlimid(来那度胺)也跌出了百亿美金行列?/p>
浮沉起落乃人生常态,2023年,还能有制药巨头向€千亿俱乐部挺进吗?我们又可以有€样的期待?
01谁在与新冠产品一较高下?
随着各家财报发出,毫无悬念,辉瑞的新冠疫苗Comirnaty和新冠口服药Paxlovid再度创€药品销售史上的神话,短短两三年就实现了别人努力几十年的梦想?/p>
从辉瑞财报来看,仅两者的€售额就达?67.39亿美元€如果将这块业务剥离成立€家制药企业,那么它的营收已位列全球制药巨头第四,仅次于艾伯维?/p>
其中?022年最畅销药品的Comirnaty是这部分营收的主要贡献€,去年€售额达到378.06亿美元€Paxlovid则在过去€年快速渗透市场,?021年的0.75亿美金一跃飞升至全球第四,销售额直€?00亿美元€?/p>
也是在这€年,Moderna的新冠疫苗Spikevax?亿美金之差的微弱劣势被挤出了全球前三,跌至第五€?/p>
不过,并非所有的新冠产品都能飞升百亿俱乐部€作为首个获批的新冠口服药,默沙东的Lagevrio也不敌后来€Paxlovid,但勉强还争取到?6.84亿美元的收入。阿斯利康的新冠疫苗Vaxzevria就没这么幸运?mdash;—因初期合同到期和过饱和疫苗市场的冲击,它只实?5.75亿美元的收入,业绩直接腰斩€?/p>
辉瑞或许也看到了它的新冠产品难€此劫,已经下调?023年新冠相关产品的收入预期——Comirnaty收入预计?35亿美元,Paxlovid?0亿美元€与2022年的峰€相比,反差之大令人咋舌?/p>
要说药品领域真正的王者,还得是修美乐。如果不计新冠产品,这已经是它第十个年头蝉联全球药王?022年,修美乐实现超200亿美金的€售额。当年雅培以69亿美元购进该药‘实不亏€随€雅培拆分制药业务,这款王牌产品归到了艾伯维名下€?/p>
2013年艾伯维挂牌上市时,还是业内€家小而美的公司€€如今,它已经位列制药巨头前列€修美乐功不可没。有数据显示?013年艾伯维市€为180亿美元,但当年修美乐的销售额就超过了100亿美元€?/p>
不过,随€阿达木单抗生物类似药进入美国市场?ldquo;药王也会迟暮。另外,K药取代之心业已显露€此次,它以3亿美元之差,遗憾未能拿下药王。但到明年,不难预料药王之位将换人€?/p>
对于艾伯维€言,好在它自免领域的另外两款产?mdash;—IL-23单抗Skyrizi(瑞莎珠单抗)和口服JAK1抑制剂Rinvoq(乌帕替尼)的销售额都同比增?0%以上,迅速补位不成问题€?/p>
很快将成下一?ldquo;药王的K药,上市已经?年,但它的增长率依旧高达20%。这得益于它8年来不断拓展适应症和加€市场渗透€只是,2022年它多少有些?rdquo;,在前列腺癌适应症连跪了三次?/p>
老队手O药的命运也颇为相似€?022年,它实现销售收?2.5亿美元€其增长率同样保持在两位数,也同样在多项临床研究中受挫€只是它还是再次败给K药,依旧无缘十强榜单。不得不感慨,O药和K药是有些宿命在的?/p>
K药的后来居上€直为业界津津乐道。€阿斯利?第一三共的ADC药物Enhertu(DS-8201)也在走上这样一条道路€?022年,该产品销售额同比增长181%?.02亿美元€?/p>
要知道,Enhertu上市时便引发ADC药物界一阵轰动,其数据之惊艳,似?ldquo;堵死了后来€的路€眼下,虽然首款用于实体瘤的ADC药物——罗氏的Kadcyla仍走在最前头,销售额?2.5亿美金,但其7%的增长幅度已经有€放缓。或许在不久后,Enhertu就会直接赶超。€对于后来€€言,如何超过Enhertu,又是十分头疼的?/p>
在十强榜单中,有表现优异的,自然也有地位垂危的€BMS的血液肿瘤药Revlimid(来那度胺)就以99.78亿美元跌出了百亿美元俱乐部€BMS对这款产品的期待已经大幅降低,预?023年销售额将下滑到65亿美元€?/p>
无独有偶,它的另€款王牌产品在去年衰€€更为明显——Abraxane(白蛋白紫杉醇)€售额?020年开始就€路下滑,2022年的€售额同比减少31%?.11亿美元,已经?0亿美元都够不€?/p>
02营收三梯队,谁更€要重磅炸弹?
是否有重磅炸弹,直接关系到当年的总营收表现€靠€两款位列全球前三的新冠产品,辉瑞2022年的营收再创新高。去年,我们还在说它朝着千亿营收俱乐部挺近,今年已经双脚都在里头了€?022年,辉瑞依旧是制药巨头营收第€名,?003.3亿美元,并与第二名默沙东拉开了近乎一个阿斯利康的距离?/p>
对于其他制药巨头来说,它们之间的差距都不大€艾伯维和默沙东则因过去两年的快速增长,€跃位列亚季军?/p>
如果从增长幅度来看,过去€年,这些制药巨头无形中大致被划分成三个梯队:
增长迅猛的有辉瑞和默沙东?/p>
增长幅度小,略显发力的礼来€强生€罗氏等?/p>
增长出现倒€€的:诺华、再生元
辉瑞和默沙东2022年的涨幅都超22%。这个数字背后,新冠产品贡献了不小的力量。以致于辉瑞在预期新€年新冠产品营收会大幅下滑时,已经€始提前布€。毕竟,除了这两款药物,辉瑞尚无€款新药可以挤进全球前十€一旦失去这两大支柱,全球制药霸主也将不复往日辉煌€?/p>
因此,从去年€始,辉瑞利用新冠产品挣到的钱大肆收购,其中就包括116亿美元收购Biohaven,获得其已上市的偏头痛新药Nurtec(瑞美吉泮),该药在2022年贡献了2.13亿美元收入,潜力无限?/p>
事实上,资金雄厚的辉瑞在去年出手相当频繁——AI制药、体内基因编辑等前沿€术没落下,还盯着偏头痛这种市场空间巨大的领域?/p>
不得不说,这波抓住机遇然后€势发展,辉瑞是有些运气和智慧在身上的€?/p>
默沙东的大幅增长,同样受到了新冠口服药的影响。只不过,即便扣除该药,它的同比增长也有12%。再看过去五年,默沙东收入的上涨势头颇为优异?021年的同比增长也有17%,但去年的表现无疑最亮眼?/p>
默沙东拥有超级重磅炸弹K药这€支柱,辉瑞也有新冠产品保底€但对于后两个梯队€言,它们都更需新的重磅炸弹来带动增长€?/p>
强生是第€家发财报的跨国药企€虽然其总体收入不错,但增长已经略显乏力?022年,强生全年实现总收?49.43亿美元,同比增长1.3%;其中制药业务收?25.63亿美元,同比增长1.7%。€如果时间线拉得长一点,过去5年,它的营收复合增€仅?.4%?/p>
疲软的强生也不得不在去年€始谋求新的发展出路€眼下,它要?023年完成消费€健康业务的剥离,以求轻装上阵€减负的同时,它也一直在买买?rdquo;。只是,内生力或许是更为关键的因素€礼来相较于前年,增长幅度也只有1%。因为几个增幅为负的产品都扯了后腿,即便是增幅达84%的CDK4/6抑制剂Verzenio和大?7%的Retevmo,都¤带动它€营收的增长?/p>
命运相似的还有罗氏,这家研发投入多年位居榜首的制药巨头,全年营收增幅也仅?%,如果€虑汇率变动,只?%。更悲催的是,罗氏还预计2023年的€售收入将呈低个位数百分比减少,这很难不让人联想罗氏是否碰到瓶颈€诺华和再生元,则是13家里少有出现负增长的企业?/p>
诺华全年营收?00亿美元,同比下滑?%,净利润同比下滑?1%。业内有声音认为,这是由于诺华在去年进行人员和组织架构调整€相较于诺华,再生元的滑坡更为惨烈€?022年,它全年营收过百亿,同比下滑了24%,主要原因是新冠中和抗体REGEN-COV的销售额萎缩?/p>
GSK的表现则被视为是转型效果初现。在剥离OTC和保健品业务后,GSK的四大产品线都出现明显增长,尤其是新布局的抗肿瘤药产品线表现优异,去年同比增?3%?.25亿美元€不过从单品来看,GSK还是缺乏超级重磅炸弹的支撑,其销售最高的药品€售额仅为36.36亿美元,为水痘疫苗Shingrix,其余都?0亿美元以下,?0?0亿美元区间的产品数少。换句话说,中间力量并不足€?/p>
03阿斯利康还能制霸中国区多久?
每年的财报季,中国区的业绩同样是大家关心的话题€?/p>
2022年,阿斯利康的中国区营收?7.92亿美金还是在€众制药巨头里位列第一。然而,从增幅来看,这一结果却并不乐观€这€年年,阿斯利康在中国市场的营收首″现了下滑。事实上?021?%的增速就已敲醒警钟€?/p>
从其在中国市场的表现来看,很大原因是其产品两面受敌:€个是竞品,另€个则是集采€€这两个危机,也同样发生在降幅明显的罗氏和礼来身上€?/p>
2022年罗氏中国区业绩的下滑幅度为第二大,达到-7%,仅′礼来?10%。罗氏主要是美罗华€赫赛汀和安维汀等王牌产品遭遇生物类似药挤占市场。礼来则坦言受到了胰岛素集采的影响,尤其是脯胰岛素(Humalog)进入集采€?/p>
此前,礼来曾?4%的降幅,拿下了预混胰岛素类似物采购组的最低中标价。但这一波操作很明显——量是上去了,€售额′去€?/p>
如果说上述三家的表现带来的是惊吓,那能够惊艳€有人,还得是默沙东€?021年它的中国区业绩增幅达到60%?022年增幅虽大幅下降,但依旧在这六家里遥遥领先€可以预料的是,默沙东有望在今年超越阿斯利康,成为中国区业绩的新霸主?/p>
赛诺菲和诺华的表现则相对稳定。诺华一方面有共?个产品及新€应证进?022年版国家医保药品目录,另€方面,司库奇尤单抗被寄予未来增长点的厚望?/p>
赛诺菲的甘精胰岛素虽然因为集采销售额有所下滑,但好在有氯吡格雷,其销量额12.4%的增幅还是弥补了€些损失€此外,赛诺菲也?022年再¤行人事调整,由施旺接替贺恩霆担任赛诺菲大中华区€裁,这是赛诺菲入华后首位本土€裁,可见对中国市场的决心€?/p>
042023年的期待
2022年,全球制药企业已经有第€家冲到了千亿美金营收俱乐部€但要想在新的一年保持这€成绩已经很难?/p>
眼下,这些有新冠产品线的制药巨头都降低了新一年的预期。辉瑞将2023年收入指引‘定为670亿美元至710亿美元;非COVID-19业务收入预计同比增长7%-9%。默沙东也预计,2023年Lagevrio的销售额将大幅度下降?0亿美元左右€新冠之外,默沙东正在挖掘Lagevrio用于RSV感染的预防或治疗,相关临床试验II期将?023?月完成€?/p>
不过,辉瑞对此是乐观的€其CEO就曾表示€好的日子还在后面。没有新冠产品的大力扶持后,辉瑞表示接下来的18个月内将陆续推出?0款新产品,并预计?025年非COVID-19业务实现520亿美元的收入?/p>
默沙东€露?030年代中期,拥有全新机制的肿瘤药可能将为其兑现超过百亿美元的收入€€对于今年,其预″年营收将?72亿美元至587亿美元€相较于2022年的592亿美金会有所下滑?/p>
礼来则表示将在未来一年里,推出四款针对极具挑战€疾病的新药。其预计2023年实?03?08亿美元的营收,相较于2022年有不小的增长€?/p>
阿斯利康、BMS和赛诺菲预计今年全年收入会实现低个位数的增长。其中,BMS透露数据预计?%,到2025?030年期间,则会出现业绩大爆发€?/p>
制药巨头除了公布业绩预期外,有的还宣布进行人事调整€遇到瓶颈的罗氏就宣布要更换新的制药业务CEO——将由罗氏制药全球产品战略主管Teresa Graham接替Bill Anderson。明年财报季,此番调整是否奏效,便可见分晓€?/p>